资本观察

新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。3月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均与此前持平。

招联金融首席研究员董希淼接受中新经纬采访时表示，本月LPR保持不变，原因可能有三个方面。第一，从利率水平看，目前实体经济贷款利率已经处于低位。央行发布的2021年第四季度货币政策执行报告显示，2021年12月末金融机构人民币贷款加权平均利率为4.76%，其中企业贷款加权平均利率为4.57%，处于改革开放四十多年来最低水平。

第二，从外部环境看，发达经济体正在收紧货币金融政策。我国货币政策“以我为主”，但这也一定程度上使得金融管理部门和金融机构调降政策利率、市场利率的行为更加谨慎。

第三，3月15日，央行在公开市场开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率持平在2.85%，当月MLF到期规模为1000亿，实现净投放1000亿元。董希淼称，一般而言，MLF如果未变，LPR调整的可能性较小。此外，3月份央行也未进行降准等操作，银行资金成本未有显著变化，压缩加点的空间和动力不足。