文/张垣
1月11日晚间，上海实业发展股份有限公司（以下简称“上实发展”）发布公告称，公司近期收到上海证券交易所监管工作函，根据监管工作函要求，就公司下属控股子公司上海上实龙创智慧能源科技股份有限公司（以下称“上实龙创”）应收类账款事项开展自查工作。
据上实发展介绍，经公司初步自查，截至2021年12月31日，上实龙创未经审计的应收类款项合计约26.15亿元，其中部分业务可能涉及融资性贸易，该类业务所涉及的应收类账款可能存在不可收回的风险，具体涉及金额公司正在进一步核查。
上实发展在公告中表示，公司将继续尽全力尽快查明上述事项，并审慎评估上述事项对公司2021年度经营业绩的影响，及时履行信息披露义务，提醒广大投资者注意投资风险。
据企查查介绍，上海实业发展股份有限公司前身系上海浦东不锈薄板股份有限公司，公司经营范围为房地产开发、房地产经营、与房地产业务相关的信息咨询服务，国内贸易。公司目前拥有的不动产项目为上海实业大厦、金钟广场、高阳商务中心等。公司旗下的上海上实物业管理有限公司管理项目包括中国的最高楼“上海环球金融中心”。1996年9月25日，上实集团在上海证券交易所上市交易。
至于融资性贸易，公开资料显示，主要指参与贸易的各方主体在商品及服务的价值交换过程中，依托货权、应收账款等财产权益。综合运用各类贸易手段、金融工具及担保工具，实现获得短期融资或增持信用目的，从而增加贸易主体的现金流量。
在具体实践中，融资性贸易又被称为“贸易型融资”“供应链金融”等，常见于大宗商品贸易领域，业内还将其描述为“以买卖之名，行借贷之实”。但由于融资性贸易业务不涉及银行方，且相对隐蔽，是以签订货物购销合同之名掩盖企业间借贷之实质业务，具有一定的风险性。
自2014年以来，融资性贸易就显现出较大风险，多地国资部门也曾明确提出禁止国有企业从事以融资为目的、无真实货物交易的虚开发票等虚假贸易业务。2021年1月，国务院国资委发言人曾表示，坚决禁止融资性贸易。
作为上海本地房企，上实发展旗下主营业务包括房地产投资、不动产经营、物业服务和智慧城市运营。其中，在智慧城市运营方面，上实龙创作为智慧城市产业数字化运营服务商，以智能物联(AIoT)、边缘计算和行业SaaS等应用为城市提供解决方案。
2016年，上实发展收购上实龙创，并形成商誉 2.59 亿元。直至2021年6月30日，上实发展收购上实龙创形成的商誉尚有2.20亿元。据2021年上实发展半年报显示，该商誉所在资产组具备独立产生现金流的能力，与该商誉初始确认时认定的资产组相一致。截至去年年中，经减值测试，该商誉不存在减值。
上实龙创应收账款和相关风险或早有预警。2021年3月，上实发展曾发布公告称，2020年公司计提各项资产减值准备约2.31亿元，其中计提其他应收款的坏账准备约8078.05万元，计提主要项目中，控股子公司上实龙创部分项目涉及合同纠纷，通过违约风险和存续期预计信用率，计算预期信用损失约为5045.83万元。此外，该公司计提的5011.34万元合同资产减值准备也与上实龙创存在关联。据上实发展2021年中报，其对上实龙创持股比例为69.78%，
但在此次监管函公开之前，上实龙创应收账款和相关风险披露并未在上实发展之前的公告中得到反映。截至2021年第三季度，上实发展应收账款9.89亿元，较2020年末上涨约60.43%，公司解释称为应收工程款项增加所致。仅一个季度，已披露的应收账款已达26亿元，背后的原因还需上实发展作出进一步披露。
2021年半年报披露，去年上半年，上实龙创营收6.21亿元，较2020年同期下降6.52%；净利润-1.52亿元，较2020年同期同比下跌32127%。经营活动现金流为-5.85亿元，负债合计28.29亿元，期末总资产35.2亿元，超26亿元的应收账款占2021年上半年总资产比例达七成。若涉险应收款全部无法回收，公司恐陷入资不抵债困境。
而对上实发展的影响则直接体现在业绩及利润上。2021年上半年，上实发展营业收入及净利润均出现了下滑。其中，实现营业收入40.25亿元，同比减少10.4%，净利润3.44亿元，同比减少19.84%。其中，上实龙创亏损了1.52亿元，经营活动现金流为-5.85亿元。上实发展实现营业收入变动主要是源于房地产销售结转收入有所减少。
对此，上实发展曾对外表示，2021年上半年营业收入变动主要是源于房地产销售结转收入有所减少。
到2021年三季度末时，上实发展2021年的三季报显示，公司的营业收入及净利润比上年同期均出现了下滑。上实发展前三季度营业收入51.08亿，比上年同期下降3.52%，净利润仅4.08亿，比上年同期下降8.75%。账上货币资金为39亿，应收票据及应收账款为10亿，其他应收款约4.69亿，货币资金变动的原因是土地储备资金流出较多所致。这意味着，若此次公告中的26.15亿无法收回且全额计提，可能会在较大程度上影响到公司的业绩。
在上实发展之前，上海另一家国企上海电气也曾披露应收账款风险。2021年5月30日，上海电气发布重大风险提示公告称，自2021年4月末，公司陆续发现控股子公司通讯公司应收账款普遍逾期，截至彼时，通讯公司应收账款为86.72亿元，账面存货余额为22.3亿元，公司为通讯公司提供的股东借款总额为77.66亿元，上述情况已对公司构成重大风险。随后，爆雷的上市公司扩大到了近十家，这些公司都曾参与一项以“专网通信业务”为名义的融资性贸易网络，并且和隋田力相关联。
值得注意的是，此次暴雷的上实龙创曾被曝参与空转贸易。据中国裁判文书网，前任中国电子科技集团公司第三十八研究所国际化经营部主任、中电博微电子科技有限公司国际业务部主任、博微电子总经理谭建波在与南京衡尔辉网络科技有限公司实控人虞某相识后，就踏入了空转贸易圈。
据披露，谭建波利用担任博微信息公司总经理的职务便利，在完成内部审批手续后，与虞某安排、指定的公司签订空转贸易合同，以博微信息公司充当空转贸易平台，交易对象包括江苏省果品控股公司、上海上实龙创智慧能源科技股份有限公司、浙江省大华智联有限公司、深圳市华讯方舟雷达技术装备有限公司等。而深圳华讯是ST华讯的控股子公司之一，后者正是隋田力融资性贸易骗局的主要参与方之一。
