文/张垣
日前，正方软件股份有限公司（以下简称“正方软件”）向证监会递交了招股说明书，拟在深交所创业板上市，海通证券为承销商。
12月28日，正方软件股份有限公司（简称：正方软件）申请创业板IPO审核状态变更为“已问询”。
据悉，正方软件本次拟募资4.49亿元，拟公开发行股份数量不超过约1723.33万股，占发行后总股本的比例不低于25%。资金用途方面，智慧校园信息化服务平台升级建设项目，拟募集资金投入金额约2.66亿元；营销服务体系优化建设项目，拟募集资金投入金额9356.34万元；正方智慧教育研究院升级建设项目，拟募集资金投入金额8984.09万元，用来购置研发所需的软硬件设备，扩充研发团队，并开展课题研究。
政策红利营收增速快 税收优惠依赖重
招股书显示，正方软件于1999年成立，是一家专注于为国内高等院校、中职学校和教育行政部门等用户提供教育信息化解决方案的软件企业，围绕学校在教学、学工、科研、人事、办公、办事等核心业务方面的信息化需求，打造“智慧校园信息平台”，提供的主要服务包括软件开发、运维及服务、硬件及集成等。
招股书显示，公司成立以来累计向1600多家用户单位提供了信息化产品和服务，其中高等院校1500多家；报告期内，公司向900多家用户单位提供了信息化产品和服务，其中高等院校840多家。按照2020年全国高等学校3005家测算，公司报告期内高等学校覆盖率超过28%，客户群体包括浙江大学、武汉大学、华中科技大学、西安交通大学、上海交通大学、湖南大学等11所世界一流大学建设高校，中央财经大学、中国人民公安大学、中国地质大学、青海大学、上海体育学院等28所世界一流学科建设高校，以及浙江省教育厅、江苏省高校招生就业指导服务中心等教育行政管理部门，分布于全国31个省市自治区，销售区域分散。
正方软件是一家典型的“夫妻店”。正方软件前身系1999年成立的正方有限，于2009年变更为股份有限公司。IPO前，青松投资为其控股股东，持股62%；叶青松与刘云兰夫妻二人为实际控制人，通过直接或间接控制青松投资、红正企管合计控制正方软件73%的股份。
近年来，伴随着国家持续加大对高等院校的经费投入，从2015年的1.17亿元增加至2020年的1.69亿元，我国教育信息化市场规模逐年攀升，从2013年的2693 亿元扩大至2020年的4691亿元，并预计到2021年将进一步增至5025 亿元。
受国家产业政策支持，教育信息化建设持续推进等因素影响，正方软件营业收入增速较快，2018年、2019年和2020年分别为 1亿元、1.47亿元和1.86亿元，2019年、2020年同比增幅分别为46.75%和26.56%，2021年1～6月营业收入为3787.92万元，较2020年1～6月营业收入增长64.18%。
2018年、2019年和2020年，正方软件净利润分别为2008.76万元、5452.75万元和8761.29万元。2021年1～6月，该公司实现净利润185.61万元。
正方软件主要为高等院校、中职学校、教育行政部门等用户提供“智慧校园信息平台”产品和服务，具体包括软件开发、运维及服务、硬件及集成三类。2018年、2019年、2020年和2021年1～6月，公司各类业务销售收入中，软件开发业务收入分别为8245.11万元、1.26亿元、1.64亿元和3104.80万元，占主营业务收入比例的平均值为85.08%，是报告期内主营业务收入的主要来源。
具体来看，正方软件的软件开发业务包括智慧校园基础平台和智慧校园业务系统，又以智慧校园业务系统为主，报告期内其收入占软件开发收入的比例分别为72.61%、80.37%、77.86%和69.60%。
但作为高校教育信息化软件提供商，正方软件研发投入占营业收入的比例从2018年的25.14%降至2020年的14.28%，2021年1～6月，研发投入占营业收入的比例提升至34.02%。截至2021年6月30日，该公司拥有发明专利4项、软件著作权136项、软件产品证书13项。
另一方面，税收政策的变动，也对正方软件的利润产生了极大影响。报告期内，公司享受企业所得税税收优惠及增值税税收优惠合计金额分别为1141.27万元、1938.29万元、2326.83万元和629.79万元，占当期利润总额的比例分别为52.48%、31.24%、23.11%和337.3%。
对此，公司表示，若所得税和增值税相关政策调整，或者公司自身不再符合高新技术企业认定条件，导致公司无法继续享受相关税收优惠政策，将对公司的经营业绩产生一定的影响。
而职工薪酬成为公司营业成本及期间费用的最大开销。报告期内，正方软件营业成本及期间费用中的职工薪酬合计分别为4896.80万元、5655.79万元、6551.88万元和2437.47万元，占营业成本及期间费用(不含财务费用)的比例分别为54.88%、56.23%、62.36%和56.36%。截至2021年上半年，其中项目实施人员为178人，销售人员为91人，合计占员工人数比重为63%。
11年前冲击创业板 上会前夕被举报
其实，这已经不是正方软件首次冲刺IPO，早在2009年正方软件就曾向创业板提交上市申请，然而最终审核未通过。据悉，在2010年3月31日上会之际，正方软件遭到匿名举报。一位自称是浙江某大学的教务处软件系统管理员，以《高等学院的悲哀 软件行业的耻辱》为题，举报了正方软件。
该管理员在材料中从四个方面对正方软件进行了“揭秘”：软件设计拙劣、功能实现混乱；销售手段使尽、蒙蔽用户众多；焦头烂额修补、饮鸩止渴残喘；技术服务艰难、全面崩溃不远。比如，提供了大量的特殊、特权管理功能，几乎所有数据（包括课程、教学计划、学生学籍、学生成绩、学生毕业信息等重要且敏感的信息）均可由操作人员无需任何理由、没有任何限制地直接增删改，操作人员稍不注意，就会导致数据丢失和混乱、酿成教学事故。
据当时媒体报道，该作者还透露由于软件问题过多、解决无望等原因，部分使用时间较长的用户陷入应用困难、问题不断的境地。而郑州工程学院、西安培华学院、南通医学院、内蒙古医学院、重庆三峡职业学院等众多高校，不得已被迫停用正方教务软件。
之后正方软件首发申请遭证监会否决，原因系公司主营业务存在依赖高校管理软件单一市场的风险，而该市场竞争激烈，对申请人的持续盈利能力可能构成重大的不利影响。
此外，创业板发审委还针对公司内部的规范运作给予了指导，审核意见指出，公司应严格执行公司内部的规范运作指导，避免再次发生关联方资金占用等不规范的情形。
如今时隔11年，正方软件再次向创业板发起冲击，依赖高校管理软件单一市场的风险问题会再度重演吗？
据招股书显示，2021年1～6月，正方软件的前五大客户分别为中国建设银行股份有限公司、江西森岚科技有限公司、荆州市创业职业中等专业学校、上海交通大学、江西制造职业技术学院。2020年，正方软件的前五大客户为中国建设银行股份有限公司、内蒙古电子信息职业技术学院、浙江大学、西藏农牧学院、中电鸿信信息科技有限公司。
正方软件提到，报告期内公司不存在向单个客户销售金额超过营业收入50%或严重依赖少数客户的情况。
但值得注意的是，上述正方软件产品最终使用方依然以高校为主。在风险提示中，正方软件表明，公司业务发展受到国家教育事业发展规划、教育信息化建设方针的影响。其中，高校的教育信息化投入对该公司经营业绩和业务发展影响较大，高校客户的需求很大程度上影响其业绩，有可能面临行业集中度高带来的经营风险。
此外，高校依存症还导致业务季节性波动的风险，正方软件表示2021年上半年经营业绩则是受到季节性的影响。
报告期内，公司第四季度的销售收入占比超过五成。其中2020年第四季度大幅增至77.70%，而同行业不超过50%，正方软件营业收入集中第四季度。因收入存较强季节性波动风险，2021年上半年公司实现营收和净利润仅为3788万元、186 万元，规模偏小。同时，2021年上半年正方软件经营活动产生的经营活动现金流量净额由正转负，至-3424.86万元，正方软件现金流量出现紧缺。
