资本观察

2月24日，摩根士丹利团队在一份报告中指出，大选后的2017年，因美国贸易政策和欧洲政治等各种因素，美元创下有史以来最糟糕的表现；而特朗普第二任期开始一个月后，许多类似的催化剂再次笼罩美元，并可能使美元在今年走上类似的下跌轨迹。

该报告认为，美元疲软的原因之一，是特朗普的关税政策或许并不像人们之前预测的那样“严厉”。摩根士丹利调查的30%到40%的投资者，并不觉得美国会实施广泛的报复性关税，而是认为一系列政策到4月的截止日期，本质上是为了迫使对方做出“地缘政治让步”。

该机构举例称，虽然特朗普上周表示，他可能会对汽车、半导体和药品进口征收约25%的关税，并可能在4月2日宣布这一决定。但这项提议，可能也只是一种“谈判工具”。例如，此前特朗普曾威胁要对加拿大、墨西哥和哥伦比亚征收关税，但随后又收回了这一威胁。

“2017年与今天的相似之处显而易见，重蹈覆辙的风险正在上升，”高盛的团队在2月21日的一份报告中写道。“然而，今天与2018年初也有明显的相似之处——当时美国宣布了新的钢铝关税，与加拿大和墨西哥进行棘手的贸易谈判。”