资本观察

进入3月，人民币兑美元汇率的强势支撑终于出现“松动”，并开始一路在波动中释放贬值压力。4月20日，在岸人民币兑美元汇率跌破6.4关口，创2021年10月以来新低。

市场对于人民币兑美元汇率的贬值警觉像喊了许久的“狼来了”，虽然进入3月终于“来了”，但对人民币汇率“超长待机”保持韧性仍普遍认为是超出预期。多位受访的分析人士认为，前期人民币汇率之所以能保持坚挺，主要得益于我国出口强劲带动贸易顺差规模较大，境内外汇存款突破1万亿美元，为人民币汇率提供坚实支撑。

不过，随着今年我国出口增速大概率放缓，美联储加快加息和缩表步伐，并由此可能引发跨境资本从新兴市场经济体快速流出，预计今年人民币汇率仍会进一步释放贬值压力；但鉴于上一轮人民币汇率低点在7.1左右，目前人民币汇率仍有较为充裕的缓冲空间，汇率弹性将进一步增强，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。