资本观察

近期，俄罗斯围绕安全保证问题与美西方国家展开博弈，乌克兰局势持续发酵。莫斯科时间2月21日，俄罗斯总统普京签署总统令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。俄快刀斩乱麻式主动出手打破僵局超出国际社会预期，恐慌情绪导致市场出现波动。

国际社会广泛关注

俄行为引发国际社会广泛关注，支持与反对声音同在。

美国国务卿布林肯表示，需要对俄承认两地独立作出迅速果断的反应，美将与伙伴国采取适当措施。作为当事国，乌克兰总统泽连斯基表示，这一决定侵犯了乌克兰主权，乌克兰已发起诺曼底四国紧急峰会，并向联合国安理会和欧安组织提出上诉。塞尔维亚认为俄这一行动将产生重要影响。

白俄罗斯、叙利亚等国家支持俄决定，白俄外交部表示，明斯克尊重俄罗斯承认两地独立的决定。

乌克兰局势升温后，恐慌情绪导致国际市场出现波动。股市方面，21日俄罗斯RTS指数跌幅一度超17%，莫斯科交易所IMOEX指数盘中下跌超14%，创2008年国际金融危机以来最大跌幅。欧洲股市全线下跌，德国DAX指数与法国CAC40指数均出现2个百分点以上跌幅。金价方面，由于市场避险情绪升高导致黄金价格大涨，COMEX黄金突破1900美元/盎司关口。油价方面，伦敦布伦特原油期货日内上涨4%。

经济制裁在所难免

从各方行动和表态来看，乌东发生大规模战争可能性较小。俄承认两个“共和国”，但未将两地领土划入俄版图。白宫表示，美国不打算向乌克兰派兵。尽管如此，来自美西方的大规模经济制裁在所难免。

据悉，美国已出台首轮制裁措施，一是制裁俄两家大型金融机构；二是全面制裁俄主权债务，切断俄在欧洲融资渠道；三是制裁“北溪2号”天然气管道，与此同时，德国也宣布暂停该项目的审批过程；四是对部分俄罗斯官员子女进行制裁。此外，英国也宣布对俄五家大型银行实施制裁。

据俄《生意人报》报道，政府、专家等社会各界对于此举将招致制裁早有预期，唯一的问题是制裁后果是“严重的”还是“灾难性的”。卡内基莫斯科中心专家亚历山大·加布耶夫认为，如果俄军队进入乌克兰，美国和欧盟将迅速就“大规模制裁方案”达成一致，这将导致混乱、通货膨胀和其他负面后果。“一个新的铁幕在政治和经济中等待着我们。”他表示。

然而2014年克里米亚事件后美西方对俄施加的大规模制裁表明，对于俄罗斯来讲会产生消极影响，但远没有想象中大。据国际货币基金组织(IMF)估计，由于克里米亚事件而遭受的制裁使俄罗斯在2014年至2018年的经济增长平均下降了0.2个百分点。俄国家杜马主席沃洛金表示，不友好的决定和制裁无论如何都会有的，就像之前缺乏任何正当理由时一样，美国及其盟友不需要一个强大的俄罗斯，他们会竭尽所能冻结俄发展。面对制裁威胁，俄罗斯国家杜马议员谢列梅特22日表示，俄已经做好了一切准备迎接事态发展，俄罗斯不惧怕西方国家制裁，重视的是人民的生命安全而不是经济。

后续影响有待观察

目前看，作为能源出口大国，俄在油气出口领域仍有一定底气。

首先，俄在能源领域地位稳固。俄罗斯是欧盟最大的天然气和石油供应商。国际评级机构惠誉自然资源和大宗商品集团高级主管德米特里·马林琴科表示，俄供应世界约10%的石油，完全取代俄供应几无可能。

其次，俄有意愿保持能源出口稳定。普京在向多哈天然气出口国论坛发布的贺信中表示，俄打算继续不间断地向世界市场供应天然气，并增加对该领域的投资。

再次，俄油气遭受严厉制裁产生的负面影响将最先波及欧洲。马林琴科认为，若冲突升级，俄石油出口可能会受到限制，这种情况可能导致欧洲能源危机进一步恶化。俄国家安全委员会副主席梅德韦杰夫表示，欧洲人很快将支付2000欧元/千立方米购买天然气。

俄评估认为，西方制裁俄罗斯金融、能源等领域短期内不会产生过于严重影响。然而，俄也有所顾忌。据俄《生意人报》报道，限制向俄供应电子产品、软件等的技术制裁或将对俄造成“灾难性”影响。在电子信息技术等领域，俄无法绕开美国技术，这将给芯片生产、家用电器和电子产品乃至汽车行业带来严重打击。

在与美西方关于安全保证问题上的博弈中，俄率先迈出重要一步，然而这只是双方斗争的开始。各方反应以及事件对世界经济的影响仍值得持续关注。