光学镜头是光学成像系统中的核心组件，对成像质量起着关键作用。近年来，随着移动互联网、物联网、人工智能等技术快速发展，光学镜头的应用领域进一步拓宽，智能驾驶、智能家居、机器视觉等新兴领域层出不穷，为光学镜头及摄像模组行业的持续发展注入了新的动力。
广东弘景光电科技股份有限公司（以下简称“弘景光电”）是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括智能汽车光学镜头及摄像模组和新兴消费光学镜头及摄像模组，其中智能汽车产品应用于智能座舱、智能驾驶，新兴消费产品应用于智能家居、全景/运动相机和其他产品。今年6月26日，弘景光电创业板IPO申请获受理。
曾签对赌协议但业绩未达标
弘景光电在IPO前完成了四轮融资，A轮融资发生在2018年。
当年2月，外部投资者宁波梅山保税港区昆石成长股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“昆石成长”）、中山永辉化工股份有限公司（以下简称“永辉化工”）、中山火炬开发区点亮天使投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“点亮投资”）分别与弘景光电及当时全体股东签署了《关于广东弘景光电科技股份有限公司的投资协议之补充协议》。2018年4月，昆石成长、永辉化工、点亮投资与弘景光电及其当时全体股东签署了《关于广东弘景光电科技股份有限公司的投资协议之补充协议二》，约定昆石成长、永辉化工、点亮投资享有股份回购权、反摊薄权等方面的特殊股东权利。
其中股份回购权约定若2018年至2020年任一年度，弘景光电实际净利润金额不足协议承诺净利润金额的80%，投资方有权要求公司股东共同按约定的计算方式对其所持有的全部股份或部分股份进行收购。其中，2018-2020年弘景光电股东承诺的净利润分别不低于1,500.00万元、2,300.00万元、3,400.00万元。
弘景光电于2017年2月20日在新三板挂牌，于2020年11月19日在新三板摘牌。值得一提的是，据弘景光电2019年新三板年报，2018年、2019年弘景光电的净利润分别为613.63万元、1,293.21万元。此外，招股书披露2020年弘景光电的净利润为1,490.58万元，业绩也都远不及上述条款约定数额，触发回购条款。
（截图来自弘景光电2019年新三板年报）
不过，A轮投资者最终并未要求按照对赌协议进行回购。据本次IPO的招股书披露，截至招股说明书签署日（2023年9月14日），弘景光电、实际控制人及相关股东与各投资方就对赌安排的解除已签署《终止协议》，其中，A轮投资方的特殊权利条款自《终止协议》签署之日起解除，自始无效且不可恢复。
此外，B轮、C轮和D轮融资中签订的对赌条款皆约定若弘景光电在2024年12月31日之前未能正式提交上市申请或2026年12月31日之前未能在该轮增资方认可的公共证券交易市场（含主板、科创板和创业板或其他国内外证券交易市场，但不包括新三板）上市；增资方/受让方均有权利要求公司创始股东/转让方回购其全部股权或部分股权。
目前，B轮、C轮、D轮投资方的特殊权利条款也自本次IPO受理之日起解除，自始无效且不可恢复。
同行数据和产能披露存疑点
《壹财信》研究发现，弘景光电招股书中引用的同行数据存在与同行年报不相符的情况。
招股书第130页在介绍同行可比公司光学镜头及摄像模组业务营业收入情况时，披露了福光股份（688010）2022年的主营业务收入为79,665.42万元。
福光股份于今年4月28日披露了其2022年年报，并在7月4日更新了2022年年报（修订版）。值得注意的是，上述两份文件皆显示，福光股份2022年合并口径的主营业务收入为78,096.96万元。
（截图来自福光股份2022年年报）
值得注意的是，弘景光电招股书中关于产能的披露也存在疑点。
据招股书，光学镜头及模组产能扩建项目总投资28,923.00万元，该项目下有两个子项目，将由弘景光电和其子公司弘景光电（仙桃）科技有限公司（以下简称“弘景仙桃”）分别实施。
子项目之一，名为年产镜头及模组2,800万件扩产项目（以下简称“中山扩建项目”）由弘景光电对中山现有租赁厂房进行改造，并购置自动化生产线，组建专业的生产及运营团队，预计新增光学镜头及摄像模组年产能2,796万颗。另一子项目名为年产消费镜头及玻璃非球面1,920万件生产项目（以下简称“仙桃扩建项目”）由弘景仙桃对现有厂房进行扩产，并购置自动化生产设备，以优化产品结构及品质。
中山扩建项目的环评批复文件（签署于2023年4月28日）显示，该项目建成后合计年产光学镜头6,800万件以及光学模组3,800万件，也就是说扣除该项目投产的产能可以得到现有产能为光学镜头及模组7,800万件。
然而，根据招股书2022年末各类光学镜头及摄像模组的合计产能还不足2,000万颗。
弘景光电目前披露了一轮问询回复，《壹财信》对其申报材料的后续更新也将继续关注。
4903
