怡宝母公司华润饮料冲击港股:过分倚重包装水业务 饮料业务成为短板

 中国网财经4月25日讯(记者 陈琼)4月23日,港交所官网更新显示,怡宝母公司华润饮料(控股)有限公司(简称“华润饮料”)已于4月22日向港交所递交上市申请。

  公开资料显示,华润饮料是国内第二大包装水企业,旗下拥有怡宝、至本清润、蜜水系列、假日系列及佐味茶事等13个品牌的产品组合、共计56个SKU。产品组合覆盖包装饮用水、茶饮料及果汁类饮料等。

 

  业内人士指出,相比其他饮料巨头,华润饮料的短板十分明显——过分倚重包装饮用水业务,饮料业务常年占比低下,造成了华润饮料长期以来单腿走路的局面。而现在想要补齐产品矩阵的短板有些为时已晚。在饮料板块各个细分赛道已经有各自的霸主在之际,华润饮料并没有太多反超机会。

  包装饮用水业务占比超九成

  招股书显示,2021年至2023年,华润饮料营业收入分别为113.4亿元、126.2亿元和135.1亿元,期内利润分别为8.6亿元、9.9亿元和13.3亿元,2023年利润同比增速为34.7%。

  尽管旗下拥有13个品牌,华润饮料的业绩过分倚重包装饮用水业务,除了怡宝,其他品牌并未成为超级大爆款。财务数据显示,华润饮料包装饮用水产品2023年营收为124.47亿元,营收占比高达92.1%,其他饮料产品尽管销售保持增长,但营收占比仍不足8%。

  中国食品产业分析师朱丹蓬对中国网财经记者指出,虽然怡宝业务规模较大,但纯净水赛道可持续发展的前景有限。“华润作为央企的运营能力毋庸置疑,但是基本上只选择了最容易干的事情,就是做纯净水”,朱丹蓬指出,整个饮料板块对于集团可持续发展以及利润加持有明显作用,但是华润的经营理念、机制、体制限制了其发展。“整个团队还是处于温水煮青蛙的阶段,造成了饮料业务的失衡。”

  饮料板块缺乏爆品

  中国网财经记者留意到,华润饮料自2011年就开拓了饮料产品线,推出“午后奶茶”“火咖”“魔力”等产品,由于种种原因,这些产品均没有成长为大爆品。

  从近三年业绩来看,华润饮料旗下饮料产品的占比从4.6%、5.7%提升至7.9%,体量仍不及包装饮用水业务十分之一。

  而同为国内包装水企业巨头的农夫山泉则开辟第二增长曲线,在茶饮料、功能饮料以及果汁饮料等细分赛道加速布局。2023年,农夫山泉包装饮用水产品占总收入的47.5%,而饮料产品则占51.7%,饮料板块首次实现反超。

  “华润饮料在准备冲IPO的时候才想到去做转型,做产品矩阵短板的补齐有点太晚了”,朱丹蓬对中国网财经记者表示,中国的饮料市场已经1万多亿了,各个饮料赛道都有大佬,华润在饮料赛道没有太多机会,华润饮料的整体发展并不乐观。

  值得一提的是,就在华润饮料启动上市之时,4月23日,农夫山泉宣布将推出绿色瓶装饮用纯净水,此举被将对怡宝所处的饮用纯净水市场带来巨大冲击。朱丹蓬指出,农夫山泉进军饮用纯净水市场,肯定将加大促销力度,降低出货价格。而随着农夫山泉的加入,怡宝所处的饮用纯净水市场将不可避免有一场“恶战”。

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