秉承“为全世界人民提供绿色、安全、可及、充足的生物医药产品”的使命的生物医药公司武汉禾元生物科技股份有限公司（下称：禾元生物），于2022年12月29日向上交所递交了申报稿拟冲刺科创板。此次IPO，禾元生物聘请的保荐机构为海通证券，审计机构为立信所。
多处信息披露存在出入
据招股书，截至招股书签署日（2022年12月22日），禾元生物有一家全资子公司禾元生物（仙桃）农业科技有限公司（成立于2021年3月17日），与禾元生物主营业务的关系为“种植基因工程水稻，提供禾元生物用于研发或生产的原材料”。
2019年至2022年1-6月（下称：报告期），禾元生物还注销了两家控股子公司禾元生物科技（仙桃）有限责任公司（成立于2018年1月8日，并于2021年1月27日注销，未实际开展业务。）和仙桃市杨场禾元水稻专业合作社（成立于2011年6月21日，并于2021年9月7日注销，与禾元生物主营业务的关系为“种植基因工程水稻，提供禾元生物用于研发或生产的原材料”）。
据招股书，禾元生物是一家创新型生物医药企业，禾元生物母公司于2018年11月取得了《高新技术企业证书》。
根据立信所出具的审计报告书，报告期内，禾元生物母公司的研发费用分别为3,491.32万元、4,510.01万元、7,522.78万元、4,796.20万元。
而在禾元生物招股书中合并的研发费用显示，报告期内，禾元生物的研发费用分别为3,480.16万元、4,505.19万元、7,521.02万元、4,796.20万元。
综上，审计报告披露的母公司研发费用与招股书披露的合并研发费用在2019年至2021年均有不同程度上的金额差异，相差金额分别为11.16万元、4.82万元、1.76万元。
关于母公司的研发费用与合并的研发费用的问题，禾元生物回复称，由于合并报表内部抵消导致。
《壹财信》研究还发现，禾元生物缴纳的社保人数存在疑问。
招股书披露，报告期各期末，禾元生物的员工数量分别为84人、88人、122人、133人。其中，2019年至2021年，禾元生物缴纳的社保人数分别为81人、80人、112人。
但查询国家企业信用信息公示系统显示，2019年至2021年，仅禾元生物母公司缴纳的社保人数就分别为85人、85人、115人。
综上，招股书显示的社保缴纳人数均低于禾元生物母公司的缴纳社保人数。对此，禾元生物回复称，招股书披露为期末人数，企信网为当年缴费人数（包含了离职人员）。
此次IPO，禾元生物拟募资350,235.57万元用于募投项目建设，募投项目分别为植物源重组人血清白蛋白产业化基地建设项目（下称：基地建设项目）、新药研发项目以及补充流动资金项目。
其中基地建设项目拟投入募集资金190,866.57万元，项目建设总工期为24个月，该项目的实施将加速产业化体系建设，快速提升产能。
查询基地建设项目的环评文件显示，该项目的建设期计划30个月，与招股书的建设周期相差6个月。
关于募投项目的建设周期的差异，禾元生物回复称，募投项目的环评文件建设期包含6个月试生产期导致。
可比同行数据披露或有遗漏
据招股书，禾元生物选取了五家上市公司作为可比公司，分别为神州细胞（688520）、百奥泰（688177）、君实生物（688180）、迈威生物（688062）、荣昌生物（688331）。
《壹财信》研究公开数据发现，招股书中禾元生物披露的同行流动比率与同花顺iFind的数据有差异，具体表现在荣昌生物的流动比率数据上。
招股书显示，2019年至2021年，荣昌生物的流动比率（倍）分别为0.16、6.90、3.73，而同花顺iFind的信息上显示，2019年至2021年，荣昌生物的流动比率（倍）分别为0.16、7.00、3.76。
（截图来自同花顺iFind和荣昌生物招股书）
《壹财信》查询荣昌生物港股（09995）年报发现，2020年至2021年，荣昌生物的流动比率（倍）为6.90、3.73。
关于同行业可比公司信息差异的问题，禾元生物回复称，招股书使用的是港股财务数据，与A股数据略有差异，但不影响实质性判断。
另据招股书显示，报告期内，禾元生物的研发费用占营业收入比例分别为339.53%、208.90%、294.73%、792.81%。《壹财信》研究发现，禾元生物招股书中并未披露同行的研发费用占比情况，只是披露了同行主要表达体系、上市或主要在研产品情况方面的内容。
继续研究发现，禾元生物在介绍同行数据时，只披露同行的流动比率、速动比率、资产负债率、固定资产折旧年限、主要表达体系、上市或主要在研产品情况方面的内容，除此之外，禾元生物并未披露同行的销售费用、管理费用、财务费用等内容。
根据证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》（下称：41号文），应披露：报告期销售费用、管理费用、研发费用、财务费用的主要构成及变动原因，期间费用水平的变动趋势；与同行业可比公司相比如存在显著差异，应结合业务特点和经营模式分析原因。
《壹财信》研究公开资料发现，禾元生物在综合毛利率与同行上市公司比较分析中称，由于植物源重组人血清白蛋白处于市场导入期，禾元生物的综合毛利率与可比上市公司综合毛利率的比较不具有参考意义。
《壹财信》根据公开资料以及禾元生物招股书的相关数据列出表格，发现禾元生物的销售费用率、管理费用率、研发费用率以及财务费用率与可比公司均值均存在不同程度上的差异，不知这些费用率对比数据是否与上述综合毛利率是类似理由而没有进行披露和分析。
（数据来自同花顺iFind、招股书）
而对于可比同行数据披露的问题方面，禾元生物并没有给出解释回复，出现这样的信披遗漏不应该，海通证券的保荐工作或存在失责。
9月30日，禾元生物因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期处于中止状态，对更新后的申报材料《壹财信》也将继续关注。
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