需求大幅下滑，导致水泥售价出现深度调整，上半年水泥企业有点惨。尽管以优秀的成本控制力著称，可“一哥”海螺水泥(31.860, -0.24, -0.75%)在大势面前也无法独善其身。公司8月25日晚间披露半年报，期内营收净利润均下滑超过30%。
有接近公司的业内人士向《证券日报》记者表示，下半年乃至更长时间里水泥行业如何发展，像是一道无解的谜题。
半年报显示，1-6月份海螺水泥实现营业收入562.76亿元，实现净利润98.40亿元。单从数字来看，这些指标或许能随便“秒杀”大部分A股行业龙头，但和去年同期相比，下滑幅度都超过了30%。
是什么吞噬了海螺水泥的业绩？
半年报显示，报告期内公司水泥和熟料合计净销量为1.30亿吨，同比下降37.46%；产品综合毛利率为33.12%，较上年同期上升2.05个百分点。这意味着，在产品综合毛利率仍然提高的情况下，销量大幅下滑直接导致了业绩下滑。
对于下半年展望，海螺水泥表示，2022年下半年，基建方面政府将积极扩大有效投资，全面加强基础设施建设，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，因此基建投资对水泥需求具有一定支撑。房地产方面，国家因城施策促进房地产业良性循环和健康发展，但短期内房地产投资下行趋势仍难以扭转，将对水泥市场需求产生不利影响。
回溯历史，海螺水泥自上市以来仅在2005年、2012年和2015年净利润同比增长率出现下滑，且从未有过连续两年业绩同比下滑的经历。
“2012年价格大跌一方面是由于产能快速扩张，另一方面是需求并未跟上，且水泥企业并未找到共生共荣的方法。那时候海螺水泥的风格也没有变，是一种恶拼硬打的方式。2015年价格大跌则是因为2014年全行业创造了改革开放以来最高的销量，拉闸限电抬高了价格，导致大家对2015年市场预期过高，失去了竞合的动力。这两次都是供应端出现问题而导致水泥价格下跌。”前述业内人士告诉《证券日报》记者，今年不同，疫情加上经济结构调整，投资拉动效果不明显导致的是需求不足。
来自国家统计局的数据显示，今年上半年全国累计水泥产量9.77亿吨，创近十年来同期最低水平，同比下降15%，产量增速为本世纪最低值。
水泥内参监测数据显示，2022年6月底海螺水泥在安徽地区的价格已由年初的550元/吨降至350元/吨左右。放眼全国，华东、华中及华南地区主要品牌水泥价格上半年的降幅基本在200元/吨左右。
“上半年全行业的产能利用率只有60%左右，产量同比再下滑15%，等于产能利用率只有45%了。这种情况下，水泥企业很难再竞合。”前述人士表示了自己看法。
从已经披露半年报的水泥企业来看，包括华润水泥、华新水泥(17.110, -0.19, -1.10%)、天山股份(9.920, 0.07, 0.71%)、万年青(10.060, 0.01, 0.10%)、塔牌集团(7.950, -0.03, -0.38%)等企业均出现营收净利双降。华润水泥上半年营业额为161.17亿港元，同比减少20.1%；盈利18.05亿港元，同比减少50.3%。另一巨无霸天山股份2022年上半年实现营业收入654.46亿元，同比下降13.68%；实现净利34.83亿元，同比下降44.94%。
“全行业现在都在想该怎么做，都在推动需求能够理性回归，但难度很大。”该人士说。
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