资本观察

接踵而至的食品安全危机，将港交所门前的百果园推上舆论的风口浪尖。

5月2日，深圳百果园实业（集团）股份有限公司（简称“百果园”）向港交所递交IPO招股书，冲击“水果连锁第一股”。

几天之后，有媒体爆出，百果园部分门店不仅售卖隔夜水果，还将变质水果做成果切，小凤梨充当价格更贵的大凤梨售卖。

随后，公司发布声明称，责令涉事门店停业整顿，涉事员工停职再教育，将爆料视频做成课件，对全国门店组织学习整改。

百果园拥有5000多家线下门店，占据了中国高线城市最核心的那些社区和商圈；会员数量达到6700万，2021年活跃会员700万，其中粘性和消费频次更高的付费会员达到78万；以门店为中心的活跃社区微信群17000个，与540万粉丝进行实时互动和交易……

在这样庞大、活跃且具备消费能力的用户基础上，像美团一样不断拓展边界，无往不利。

现在的问题是，大脑指挥不了四肢。松散的加盟结构，百果园很难对加盟门店展开高效的监管，这是此次食品安全危机最根本的原因。一旦完全轻资产化落地，对各个环节的掌控更是纸上谈兵。

如果最核心的食品安全出了问题，再宏大的商业版图，都是空中楼阁。