8月CPI同比上涨0.8% 与PPI剪刀差刷新历史最高水平

猪肉价格下降带动8月全国居民消费价格指数(CPI)同比回落,而工业生产者出厂价格指数(PPI)则在大宗商品价格上涨等因素助推下升至9.5%。CPI与PPI剪刀差扩大至8.7个百分点,刷新历史最高水平。分析人士认为,政策不会对物价作出过度反应,将继续加码跨周期调节,货币政策仍以稳为主。

  国家统计局昨日发布数据显示,8月CPI同比上涨0.8%,涨幅比上月回落0.2个百分点,创下近5个月新低。

  中信证券(27.330, 0.60, 2.24%)首席宏观分析师程强分析说:“猪肉价格对CPI食品项的影响进一步加深,8月猪肉价格同比下降44.9%,降幅较前值扩大1.4个百分点。”

  随着供给持续增加,猪肉价格不断下降。据农业农村部“全国农产品(6.080, -0.07, -1.14%)批发市场价格信息系统”监测,8月份,猪肉批发均价为21.41元/公斤,环比下降3.9%,同比下降55.7%。

  日前国家继续加大收储力度,猪肉价格正在触底。对于未来猪肉价格走势,商务部表示,中秋及国庆假期临近,猪肉市场需求逐步回暖,预计近期猪肉价格将企稳运行。

  “决定下一阶段CPI表现的关键因素仍是猪肉价格。”民生银行(4.160, 0.01, 0.24%)研究院高级宏观研究员王静文表示,由于生猪存栏处于高位,预计年内猪肉走势仍然偏弱。物价不存在大幅上涨基础,下半年CPI突破2%的可能性不大。

  与CPI走势不同,PPI同比、环比涨幅均有所扩大。8月PPI同比上涨9.5%,涨幅比上月扩大0.5个百分点;环比上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。

  交行首席研究员唐建伟认为,PPI同比涨幅进一步扩大主要是因为工业生产保持旺盛,对资源能源产品和初级原材料的需求较强。此外,前期原油、大宗商品、煤炭等价格大幅上涨,涨价潮仍在工业产业各环节传导。

  国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时表示,受需求旺盛叠加供应整体偏紧影响,煤炭开采和洗选业价格环比上涨6.5%;前期原油、煤炭等价格上涨较多,推动国内中下游行业价格继续上涨,其中化学原料和化学制品制造业价格上涨1.9%,涨幅扩大1.1个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格均由降转涨,分别上涨2.2%和1.4%。

  多位分析人士表示,由于去年9月、10月基数较低,未来两个月PPI或将惯性冲高。但随着输入性涨价压力得到缓解,供需结构逐渐恢复以及保供稳价措施见效,未来PPI将回落。

  随着CPI回落以及PPI冲高,8月PPI与CPI剪刀差进一步扩大至8.7个百分点,刷新历史最高水平。

  “PPI和CPI剪刀差扩大对货币政策带来影响,预计货币政策宽松预期下降,仍将以稳为主,年内不会降息,全面降准的可能性降低,更加注重结构性调节。”唐建伟说。

  王静文也认为,由于PPI将会在年底自然回落,政策应不会对物价作出过度反应,而是会继续加码跨周期调节,重心继续向稳增长倾斜。一方面继续加大保供稳价力度,避免PPI上冲过快,另一方面加大对中下游中小企业的支持力度,以稳市场主体稳就业。

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