截至中秋节前，２０２４年的交易日已经过去了大约八个半月，在年内主动权益类基金排行榜上，长时间排在倒数第一的是金元顺安产业臻选，其年内组合回撤已经达到４７．１３％。
从该基金的现任基金经理来看，目前闵杭和周博洋共同管理该基金。而周博洋在管的基金多而杂，一方面是六只基金在金元顺安这样的小公司已经算多的了，另一方面是不仅其中有偏股混基、灵活混基，而且还有一级债基和二级债基。
去年年底成立今年即垫底，两个季度重仓股交出两张答卷
具体来看金元顺安产业臻选，该基金成立于去年的１２月１９日，作为一只偏股混合型基金，该基金首发募集成立时的基金经理是闵杭；但仅仅两天之后，该基金就官宣周博洋加入一起管理，然而到目前，该基金的最新净值仅为０．５３９５元，较面值已近腰斩。
如果说基金生不逢时，但同期成立的主动权益类基金并不在少数，因此只能从基金季报中寻找垫底的原因所在了。
两份季报重仓股的一大共同点是重仓标的的占比都极低，基本上都在１个点多一点徘徊，某种程度上显示了基金经理在市场不好时的谨慎。但是，二季报相对一季报时的大幅度调仓，又似乎与谨慎的逻辑自相矛盾。
先看３月３１日时，多只创业板与科创板股票出现在十大重仓股名单中，彼时排在前三位的公司分别是三夫户外、金春股份、燕塘乳业。对此，两位基金经理在一季报中竟然对当季度的运作思路只字未提，只是复盘了一下该季度的市场走势情况。
形成鲜明对比的是，二季度重仓股的成长风格几乎全盘消失，取而代之的是多只中字头公司进入到了组合当中，具体到前四大重仓股包括了歌尔股份、中国船舶、国电南瑞和中国中车。在基金二季报中，仍然没有提到当季度是如何操作的，不过对接下来的市场做出了展望：“行业方面，新质生产力相关支持政策密集发布，高阶自动驾驶、商业航天等细分领域有望经历快速成长阶段；作为新质生产力的硬件基础，半导体行业也可能将有较好表现。”
再看半年报的基金投资策略和运作分析中，基金经理居然也是巧妙绕开：“上半年市场整体呈现宽幅震荡格局，且出现大小市值分化的结构性行情，大票表现持续强于小票，从指数涨跌幅来看，万得全Ａ跌８．０１％，沪深３００涨０．８９％，创业板指跌１０．９９％，中证５００跌８．９６％，中证１０００跌１６．８４％。回顾上半年，年初雪球产品风险引发流动性危机，市场风险偏好急剧下降，市场出现快速下行，此后伴随经济基本面数据由强转弱、汇率承压等因素，市场整体走出了一轮Ｍ型行情。”
但问题在于，两次季报中基金的股票仓位都是接近了九成，这也就说明了组合持仓了非常多的股票。果不其然，基金半年报中所呈现的完整版组合中，标的股占比超过０．８％的公司数量达到了９０只。
金元顺安优质精选从去年拔尖到今年垫底，发生了什么？
在周博洋管理的７只基金中，另外一只与债券看似关系不大的基金是金元顺安优质精选，但该基金今年同期净值下跌也超过了４０％，同样排在倒数的位置。不过与产业臻选区别的是，一是该基金在２０２３年同类排名高居第１１位，不到一年从山峰跌落谷底；二是该基金目前仅由周博洋一人管理。
对比去年下半年的两份季报重仓股和今年两份季报重仓股可见，周博洋在该基金充分重仓了双创类标的公司，不过组合变化幅度仍然巨大。
例如基金的头号重仓股，四份季报的答卷上是四家不同的公司，去年三季报时候是开尔新材，四季报时候则是时空科技，今年一季报时候是华阳国际，二季报时候则是上海瀚讯。再看６月３０日时候的十大重仓股，年内至今能够实现股价上涨的公司寥寥无几，至今仅有大商股份和紫江企业，而且两家公司在上一季度都没有进入前十；同时，上一季度重仓中排名第十的惠城环保年内涨幅已经超过４０％，然而在二季报的重仓名单中却消失了。
虽然重仓风格和产业臻选并不相同，但半年报中操作总结却思路相同避重就轻，“ 上半年市场整体呈现宽幅震荡格局，且出现大小市值分化的结构性行情，大票表现持续强于小票，从指数涨跌幅来看，万得全Ａ跌８．０１％，沪深３００涨０．８９％，创业板指跌１０．９９％，中证５００跌８．９６％，中证１０００跌１６．８４％。回顾上半年，年初雪球产品风险引发流动性危机，市场风险偏好急剧下降，市场出现快速下行，此后伴随经济基本面数据由强转弱、汇率承压等因素，市场整体走出了一轮“Ｍ”型行情。”
年内仅剩下一个季度左右的时间，希望周博洋能努力摆脱倒数第一的窘境！
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