张丽新两只在管产品业绩直落,后白冰洋时代中银证券造星遇阻

 

近期的内地公募基金行业中,明星基金经理的跳槽去向成为关注的焦点,圆信永丰的明星范妍加盟了富国基金,这也是继中银证券白冰洋后,又一位顶流的“夫人”加入到富国基金的队伍。但对于他们原先的公司来说,似乎短时间内再塑造一位明星非常困难。

中银证券大致就是这样的情况,另一位女将张丽新接手了白冰洋原来管理的中银证券优势制造,但是自她从2023年2月接手以来,该基金的表现直线回落。去年全年的净值增长率是-11.24%,还能在同类基金中排在中游的位置;2024年到目前,该基金所实现的净值增长率约为-16.57%,其在同类的944只基金中排在第923位。

此外,张丽新所管理的另一只基金中银证券新能源混合,今年同期净值下跌也超过了10%。

中银证券优势制造平均式重仓“失败”

在白冰洋所完整执教的2022年,中银证券优势制造的净值增长率约为9.26%,在同类基金中高居第五位;但自张丽新接手后,无论是年度业绩还是同类排名,该基金的表现都与白冰洋时代相距甚远,虽然年化收益受益早年的积累还不至于太过难堪,但基金的颓势已经显现。

从个人履历上看,张丽新其实是中银证券的老员工,她从2014年3月加入中银国际证券股份有限公司,曾任助理分析师、分析师、研究与交易部研究员。但是直到2022年12月24日,她才开始正式公募基金经理的管理生涯,由此目前的岗位任职年限才不到一年半。从早年工作于实业的经历来看,她工作过的北京索爱电子有限公司、蓝竹电子设备股份有限公司很可能比较契合如今的科技股行情。

但是她在中银证券优势制造上的操作却充满疑问,从最新的一份基金一季报来看,前七大重仓股的占比都在3%-4%之间。此外,另外的三大重仓股占比则在2.9%-3%之间。但从一季报的股票仓位来看,季报披露时点的3月31日是92.79%,这很大可能意味着基金经理张丽新持有了超多的股票。

再从重仓股在二级市场上的走势来看,十大重仓股中仅有三只年内实现上涨,它们分别是算力三巨头中的中际旭创、新易盛和东数西算中的龙头之一润泽科技。特别是前两者的涨幅都超过了50%,但是两者在组合中的合计占比恰好为7%,它们的贡献由此显得微不足道。

形成鲜明对照的是,这里面七只重仓股年内下跌,其中五只的跌幅超过了20%,它们全部来自于科创板,尤其最差的新益昌跌幅超过了35%。对比分析四季报时,当时基金重仓中还有另一算力龙头股天孚通信,今年张丽新用中际替换了它。

她在一季报中表示:“本产品结合优势制造主题基金特点,综合考虑 2024 年经济发展趋势,仍选择侧重投资受益于 AI 与 ChatGPT 发展带来变量预期的 TMT 方向、自主可控的高端制造方向、偏重成长加修复方向的新能源和医药方向为主,同时增加一些周期方面的配置。”

中银证券新能源混合主要指标均倒数

在成为优势制造的基金经理之前,张丽新的公募管理生涯始于另一只基金中银证券新能源混合。但是该基金的业绩表现更为糟糕,无论是分年业绩还是同类排名甚至是年化收益,该基金似乎都没有拿得出手的地方。

在基金一季报中,《壹财信》注意到该基金提示了清盘风险,“本报告期内,2024年1月1日至2024年3月31日期间,基金存在连续二十个工作日资产净值低于 5000 万元的情形。 ”当然规模的问题很大可能还是和业绩差有关,该基金在连续两年回撤约25%后,今年到目前回撤接近了12%,在同类的2314只基金中排在了第2185位。

从张丽新的操盘来看,她在该基金中的思路与优势制造并不相同:基金已经连续多个季度将第一重仓股的位置给与阳光电源,同时3月31日时该股的占比达到了9.50%的高位遥遥领先其他重仓股,第二重仓股的占比仅仅为4.36%。

从重仓股目前年内的表现看,《壹财信》发现半数公司下跌已经超过10%,特别是今年一季度新进的重仓股杰普特,这家科创板的高科技公司主营是通信设备中的激光器,然而它在二级市场中最新的年内跌幅已经超过50%,大幅超过了科创成长指数约9%的跌幅。由此可见,张丽新对于新能源的公司或许更不擅长。

她在季报总结中强调看好新能源前景“虽然有供需格局走弱的因素影响,但考虑到新能源板块回调较大,估值处于低位,基本面情况良好,交易拥挤度也有所下降,投资价值较好,本基金坚持选择符合产业发展趋势且成长性良好的优质标的,后续加强寻找新的细分板块的投资机会,争取为持有人带来更好的回报。”

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