据深交所官网，早在2023年10月27日，南通泰禾化工股份有限公司（下称：泰禾股份）创业板IPO在过会一年多时间后，就正式进入了提交注册阶段。此次IPO泰禾股份聘请的保荐机构为光大证券，审计机构为中汇会计师事务所。
据其申报材料显示，泰禾股份主要从事农药产品以及功能化学品的研发、生产和销售，其在百菌清、嘧菌酯、2,4-D等三大核心产品上拥有行业领导地位，生产规模和综合技术水平位居行业领先地位。
子公司抽查频出问题
报告期内（2020年至2023年1-6月），泰禾股份主营业务中的主要农药产品为百菌清、嘧菌酯、2,4-D、硫代氨基甲酸酯系列除草剂等，主要功能化学品为四氯丙烯。其主营业务、主要产品及经营模式在报告期内皆未发生重大变化。
招股书披露，报告期各期，泰禾股份分别实现营业收入305,811.74万元、357,895.50万元、509,907.74万元、210,650.14万元，净利润分别为52,418.82万元、43,071.75万元、66,155.21万元、25,072.45万元。在2021年，泰禾股份出现了增收不增利的情况。
截至招股书签署日，泰禾股份共拥有25家控股子公司，无参股公司。根据《国民经济行业分类》，泰禾股份所属行业为化学原料和化学制品制造业中的“化学农药制造（C2631）”行业，该行业企业在日常的安全生产管理过程中的规范性就尤为值得关注。然而《壹财信》查询公开数据后发现，泰禾股份的一些子公司在双随机抽查中却存在污点。
江西天宇化工有限公司（下称：江西天宇）成立时间为2013年1月，主营农药产品及中间体的研发、生产和销售，由泰禾股份持股100%。
据企查查，在2023年6月江西省吉安市新干县应急管理局签订安全管理协议的监管这项双随机抽查任务中，在“对危险化学品生产企业未与承租单位签订专门的安全生产管理协议的处罚”一项中，江西天宇被发现存在问题并责令改正。同年11月，在江西省吉安市新干县第二类、第三类易制毒化学品企业购买备案证明双随机抽查中，江西天宇在“对非药品类易制毒化学品生产的行政检查中”被查出问题。
（截自企查查）
苏州佳辉化工有限公司（下称：苏州佳辉）亦为泰禾股份持股100%的子公司，其成立时间为1995年1月，从事农药制剂研发、生产、销售。
据企查查，在2023年10月的2023年苏州市跨部门联合监管计划中，苏州佳辉在“对涉及危险化学品生产的化工、医药企业安全生产的行政检查”中被查出问题，并责令改正。
上海晓明检测技术服务有限公司（下称：晓明检测）由泰禾股份全资子公司上海泰禾国际贸易有限公司持股100%，主要从事化工产品的检测服务。然而在上海市市场监管局举行的2020年检验检测机构随机抽查中，晓明检测也被查出问题责令改正。
（截自企查查）
多处信披内容存在矛盾
据招股书，此次IPO泰禾股份拟募资17.54亿元，拟投入至杀菌剂项目、除草剂项目、新型制剂项目、研发中心项目，并拟用3.60亿元补充流动资金。
新型制剂项目全称为“新型作物保护剂生产项目”，由全资子公司江西天宇负责组织实施及经营管理，项目所在地为江西天宇厂区。根据招股书披露，新型制剂项目拟投入30,595.09万元，其中环保投资约需1,070.00万元；此项目建成达产后，每年将形成25,700吨新型作物保护制剂加工的生产能力。
然而根据吉安市生态环境局官网，在“江西天宇化工有限公司新型作物保护剂生产项目环境影响报告书拟批准的公示”中显示此项目的总投资额达到39,762.80万元，比招股书多出9,167.71万元。环保投资与招股书中一致，为1,070.00万元。同样在吉安市生态环境局官网中下载的新型制剂项目的环评文件（征求意见稿）中，显示该项目的投资总额为39,762.80万元，但环保投资仅80.00万元，环保投资占比仅0.2%，与招股书中披露的数据相差更为悬殊，而作为投资总额数亿元的化学农药项目，其环保投资仅80.00万元也不得不令人怀疑。
值得注意的是，新型制剂项目的环评文件编制日期为2020年4月，招股书中披露其环评审批文号为吉市环评字[2020]67号，而招股书的签署日期为2023年9月，相隔时间长达3年多，两份文件中的数据差异不知道该项目的建设内容是否有所调整，其环评文件是否需要重新编制和报批。
（截自新型制剂项目环评文件）
除募投项目的信披疑点外，泰禾股份与关联方之间的数据披露也存在矛盾。
利民控股集团股份有限公司及其控股子公司（下称：利民股份）在报告期内被认定为泰禾股份的关联方，利民股份分别持有泰禾股份控股子公司江苏新河农用化工有限公司（下称：新河农用）及孙公司江苏新沂泰禾化工有限公司（下称：新沂泰禾）34%的股权。
利民股份系深交所上市公司，股票代码为002734。然而，梳理泰禾股份招股书与利民股份2021年、2022年年报发现，双方披露的财务数据存在差异。
据泰禾股份招股书，控股子公司新河农用2021年总资产为108,863.65万元，净利润为6,730.80万元；2022年净利润为2,561.77万元。但在利民股份2022年年报中却显示，新河农用2021年总资产为108,884.94万元，净利润为6,752.09万元；2022年净利润为2,540.47万元。
（截自利民股份2022年年报）
双方对于新沂泰禾的财务数据披露也存在同样的情况。据泰禾股份招股书，新沂泰禾2022年净利润为-25.86万元，但在利民股份2022年年报中却显示为-32.29万元。
（截自利民股份2022年年报）
利民股份所聘请的会计师事务所为天衡所，不知道其年报中披露的数据与泰禾股份招股书披露的数据为何会出现差异。排队等待注册结果的泰禾股份何时能启动发行，是否还要更新申报材料，我们也继续保持关注。
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